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导读

10年期国开债遇冷 认购倍数仅1.01

据路透中文消息,国开行昨日(7月1日)公开招标的4期增发债的中标收益

10年期国开债遇冷 认购倍数仅1.01

据路透中文消息,国开行昨日(7月1日)公开招标的4期增发债的中标收益率均超出市场预期。其中,10年期品种的中标利率落于投标区间上限,达5.5016%,而投标倍数则仅为1.01倍。

同时,在上周四(6月26日)暂停正回购之后,央行昨日重启了28天期的正回购操作。另外,银监会6月30日下发通知,宣布对银行存贷比的计算口径进行调整。

对于国开债中标利率高于市场预期的原因,招商银行总行金融市场部高级分析师刘东亮对《每日经济》表示,一方面,央行重启正回购操作出乎部分机构的预料,一定程度上打压了对未来一段时间资金面的预期;另一方面,银监会调整了存贷比的计算口径,被市场解读为利空债市。不过,这并不意味着债券市场牛市结束,接下来可能会有一波调整或进入整理阶段。

央行重启正回购

据路透中文消息,国开行昨日招标的4期增发债的中标收益率均超出市场预期。有业内人士透露,本次招标的3年、5年、7年和10年期增发债中标收益率分别为4.5309% 、4.7642% 、4.9491% 和5.5016%。而此前市场的预测均值分别为4.50%、4.69%、4.85%和4.89%。其中,10年期品种中标利率落于投标区间上限,而投标倍数仅为1.01倍。

同时,央行昨日在公开市场上开展了200亿元的28天期正回购操作,中标利率4.00%。而上周四,央行刚刚暂停了自今年2月起开始的正回购操作。

据《每日经济》统计,本周公开市场将累计有850亿元的资金到期投放,其中7月1日到期的为150亿元的三年期央票和300亿元的正回购。由于央行并未对到期央票进行续作,据此,昨日公开市场实现250亿元的净投放。

“我觉得,接下来正回购操作还会继续,因为央行希望对流动性有一个连贯的操作,不想给市场太宽松的印象。其实,正回购操作的量并不大,这主要是起到象征性作用。”刘东亮表示,此前暂停正回购操作只是一个时点因素,并不意味着央行的态度发生转变。

不过,刘东亮表示,昨日央行重启正回购,出乎了部分机构的预料,这也在一定程度上恶化了市场对未来一段时间资金面的预期。

债市或迎调整

数据显示,昨日,中债银行间国债财富(总值)指数本周二报149.0255,下跌0.1447(0.10%);中债交易所国债财富(总值)指数报146.4593,下跌0.2637(0.18%).

“不仅仅是政策性银行债,周二所有的利率债 (收益率)都是往上走的,甚至包括高评级的信用债。周一银监会宣布调整存贷比,其实是被市场解读为利空的。”刘东亮对《每日经济》表示。

刘东亮指出,市场之所以表现出利空效应,大致源于三方面的考虑:一是在存贷比调整后,银行可能会更倾向于将资金用于信贷投放而非配置债券;二是随着存贷比分母规模的变化,银行需要缴纳更多的存款准备金,造成资金抽离银行体系;三是在信贷可用资源扩容后,再结合前期已经出台的“微刺激”和“定向宽松”政策,经济趋于企稳的趋势将会进一步明朗,基本面的好转不利于债券市场的表现。

不过,刘东亮同时指出,以上理解对于政策的效果可能过于乐观,云南治疗儿童白癜风此次存贷比口径的调整,对信贷增长的推动或许并不会特别明显。
博学的人是知识的蓄水池,而不是源泉。
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